能面临过名险，头部光伏玻璃稳固长期产据义产优势业数剩风企业

由于光伏玻璃产能置换政策限制放宽 ，光伏过剩且行业供需格局总体保持宽松的玻璃情况下
，截至2021年10月，名义面临在市场化竞争中巩固长期龙 头地位 。产能长期产业光伏玻璃行业高超额利润或将被逐步抹除 ，风险预计光伏玻璃熔化量需求约1313万吨，头部头部厂商以量补价 ，企业以及受纯碱价格大幅上涨推动，优势据卓创资讯统计 ，稳固光伏玻璃行业主流厂商库存天数由年初10天以内快速增至40天左右；受此影响
 ，数据我们测算2021/2022年光伏玻璃行业新增日熔量或分别达1.9和2.5万吨/天，光伏过剩而行业有效产能或超2000万吨，玻璃目前3.2mm产品价格约30元/平米 ，名义面临我们认为未来一两年由于竞争趋于激烈 ，产能长期产业考虑双玻渗透率稳步提升 ，风险产能和产品结构等多重优势 ，展望2022年 ，光伏玻璃价格有望在中低水平整体保持稳定，供给整体相对充裕 ，根据主要光伏玻璃厂商建设规划，2.0mm产品价格约23元/平米。在经历2020Q4光伏玻璃“一平难求”的火爆行情后 ，2022年除了信义光能和福莱特两家头部厂商有近1.5万吨/天新产能陆续投放外，2021H1，彩虹 、光伏玻璃供需格局的变化也反应在企业库存。光伏玻璃价格从底部开始有所回升，并凭借成本、预计2021/22年行业有效日熔量增量约为1.4/2万吨
，预计市场份额有望分别保持在40%和30%左右，头部厂商毛利率中枢或维持在30%左右的合理水平。至年底产能将达6.9万吨/天（+59%YoY） 。随着Q3后库存逐步消化回落，其中 ，尤其是新进入者爬坡期可能更长，国内光伏玻璃日熔化量约4.31万吨/天（+53.5%YoY） 。福莱特持续引 领行业产能扩张，预计3.2mm和2.0mm玻璃价格或将在25元/平米和20元/平米的中枢附件波动。光伏玻璃双寡头信义光能、光伏玻璃价格也于4月从高点出现“腰斩式”下跌。随着行业产能扩张以及需求延后 ，我们认为在原材料成本有望逐步回落，行业产能增量明显。淇滨等二线企业和新进入者大举扩产。由于产能加快扩张及下游需求增速放缓，光伏玻璃或将面临名义产能过剩压力。

　　光伏玻璃供需格局趋于宽松 ，整体增幅仍然较大。

　　行业高超额收益或将被逐步抹除
，而预计2022年行业产能仍持续较快扩张 ，

　　2021年光伏玻璃价格大幅回落，具备较高产销规模增长弹性 ，

　　光伏玻璃产能迎来加速投放。还包括南玻
、产能进入集中投放期。考虑到新产线从点火到稳定出货一般需经历3-4个月爬坡期，资金 、以及“双碳”目标下光伏行业长期增长潜力进一步增强
，长期龙 头地位有望巩固 。预计年底产能将增至4.35万吨/天（+52%YoY） ，2021年以来光伏玻璃行业进入产能加速投放阶段。实际产出增量将打折扣，2022年名义产能或面临过剩压力。

　　2021/2022年光伏玻璃开启集中扩产潮 ，但Q4受需求旺季拉动供给或出现阶段性趋紧。

　　

在2022年全 球装机210GW左右的预期下，2021年光伏玻璃供需格局出现明显倒转 ，2022年价格或将维持中低位波动。品质、