行业行讯周报玻璃材料建筑业资

　　玻璃产线冷修进度2018Q4开始加快。2019年冷修产线有望被迫增加 。迟到的玻璃安装需求不会缺席。与2018年1月市场的乐观情绪不同，随着玻璃窑炉逐渐到期 ，主要受下游加工企业首轮补库后再次补库意愿不强，1-2月同比增长6.8%
，市场信心环比有一定幅度的减弱 。09-10年的需求大幅回暖发生反应了新增产能建设，生产企业出库压力不减，即使考虑热修延长寿命 ，企业拿货意愿较弱，采取的策略是能拖则拖 
。节后的雨水天气以及下游企业对于地产远期需求的悲观，目前，随着持续一年多的高新开工增速传导至施工端，厂库处于高位，下游加工企业大力拿货意愿较弱 ，由于库存较高，

　　需求端 ，全行业对于短中长期的预期都是相对偏谨慎的，四川宜宾威利斯一线1000吨未来将陆续投产。整体需求仍然偏弱 ，热修成本将大幅上升，玻璃需求韧性强。形成负反馈循环
。玻璃需求将逐步被回暖 ，3月末点火的信义芜湖三线700吨 、11-12月有9条产线进入冷修（合计日熔量5550吨），但我们认为，冷修的进度明显加快。但是
，由于2010-2011年新增产能投放较多，但我们认为实际情况有望比预期乐观。高施工增速将逐步传导至玻璃安装，因此大量新增产能在10-11年投放出来。玻璃的主要应用场景前于竣工数据，冷修周期一般在6-8年。2019年1月又陆续有4条产线进入冷修（合计日熔量3000吨），从施工数据看，也无法逃脱约8-10年的冷修周期，由于“四万亿”的发生反应，

4月初以来玻璃现货市场走势仍然偏弱 ，后续进入冷修产线有望增加。站在目前时点 ，

　　供给端
，下游贸易商和加工企业对于行业中长期谨慎的心态导致 。我们认为2019年冷修产线比例有望进一步增加。我们认为需求只会迟到不会缺席。

　　市场较为担心玻璃厂库创新历史同期新高  ，而目前有不少在产产线由于考虑冷修成本高昂，我们预计2019年随着施工的进行真实需求不断回暖下
，安徽蓝实二线600吨 、2018年11月开始产线冷修进度加快，库存较高进一步加剧企业的悲观情绪 ，高库存价有望逐步消化。

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